Biografía de Michael Burry: ¿Cuál es su estilo de inversión?

“El alto valor de un activo no es suficiente, el mejor amparo está en comprar una acción apropiada, segura y barata.”

Michael Burry

 

El buen doctor

Nacido el 19 de junio de 1971, en San José, California, víctima de un cáncer que le hizo perder un ojo a los dos años de edad, Michael Burry pasó su infancia siendo un niño retraído y sin muchas habilidades sociales.

A diferencia de otros perfiles de inversionistas famosos, para Burry las finanzas eran un pasatiempo, de hecho, él estudió medicina en la Universidad de Los Ángeles, posteriormente se doctoró en la Escuela Médica de Vanderbilt y terminó su residencia como neurólogo en Stanford.

Un paso decisivo

A mediados de la década de los 90 ‘s, Burry ya se había labrado una fama como gestor de fondos, a través de sus participaciones en foros de inversión y de la publicación de sus opiniones y predicciones en su propia página web.

En el año 2000, deja definitivamente la medicina y da el salto para pasar de ser un inversor amateur para crear su propio fondo de inversión, Scion Capital, ayudado por Joel Greenblatt a concretar el fondo. El buen ojo de Burry se vio reflejado casi de inmediato, en 2001, mientras S&P 500 caía 11.8%, Scion Capital retornaba ganancias a sus inversionistas de 55%.

Esta historia se repitió al año siguiente, mientras S&P 500 nuevamente tuvo un descenso de 22%, sufriendo todavía los estragos de la crisis de las “.com”, el fondo de Burry creció 16%.

La gran apuesta, “The big short”

La conducta casi obsesiva de Burry, a causa del síndrome de Asperger que él mismo se diagnosticó, le valieron que en 2004 ya gestionaba $600 millones de dólares, razón por la que, a pesar de que muchos inversionistas le buscaban para administrar sus capitales, Burry rechazaba ese dinero.

Esta misma conducta obsesiva enfocada en la posibilidad de encontrar las mejores oportunidades, llevaron a Burry a estudiar cientos de propuestas sobre bonos ligados a créditos hipotecarios, y con ello, se dio cuenta de que el mercado inmobiliario estaba dando demasiados créditos de alto riesgo.

En los informes que leyó pudo constatar el hecho de que el sector inmobiliario otorgaba créditos riesgosos a personas que en el mediano plazo no podrían solventar esa deuda. Incluso, en esos mismos informes, ya se registraba que muchas personas empezaban a tener problemas para pagar sus hipotecas.

Burry notó que aquello era una burbuja y predijo que estallaría en el año 2007. Buscando una forma de obtener beneficio de esta situación logró convencer a dos grandes bancos de emitir Seguros de impago (CDI) y que se los vendieran a él.

Gracias a este audaz movimiento, Michael Burry se consolidó como un visionario de las finanzas, logrando fama mundial y, además, una ganancia cercana a los mil millones de dólares para él y sus inversionistas, al estallar la gran crisis de los créditos subprime de 2008-2009.

Su estilo de inversión: Margen de seguridad

En más de una ocasión, Michael Burry ha dicho abiertamente que se define a sí mismo como un value investor, y que basa al cien por ciento sus elecciones de inversión con base en el concepto de “margen de seguridad” de Benjamin Graham y David L. Dodd.

El margen de seguridad es la diferencia entre el precio de un activo y su valor intrínseco. El objetivo de este margen es encontrar activos cuyo valor intrínseco se mayos a su precio, pensando que a largo plazo el activo alcance e incluso supere el precio que refleje ese valor intrínseco.

Michael Burry en la actualidad

Después de retirarse en 2008, Burry se dedicó a gestionar solo su propio capital, sin embargo, en 2013 abrió un nuevo fondo de inversión, Scion Management en el que hace fuertes apuestas hacia el oro, las pequeñas tecnologías y las tierras agrícolas.

Esta selección de activos no es al azar, desde el 2010 ha pronosticado que el agua es en realidad el activo más valioso y que poco a poco empezará a escasear, por ello, mantiene estas inversiones enfocadas a su propia predicción y esperando tener acceso privilegiado al agua a la vez de mantener activos de reserva, el oro, y activos con un margen de seguridad, pequeñas tecnologías.