La evolución de los mercados financieros depende en gran medida de la psicología y el comportamiento de los inversores

Esto cobra sentido desde el momento en que son los propios inversores quienes deciden comprar o vender, a veces de forma compulsiva, provocando la volatilidad propia de las bolsas y demás mercados financieros. Esa asociación ente la psicología de los inversores y el comportamiento de los mercados financieros se denomina ‘behavioral finance’.

Uno de los aspectos más curiosos de dicho efecto es que el mercado suele hacer lo opuesto a lo que el gran público o la mayoría de inversores piensan. En este caso el motivo no es tan evidente, aunque una vez más tiene sentido si reparamos en el hecho de que cuando todo el mundo ha comprado un activo y, por lo tanto, está positivo en él, la demanda del activo será muy baja, por lo que la evolución del precio del mismo no puede beneficiarse como en el pasado.

Efecto sobre los mercados

Si analizamos la situación actual de los mercados financieros desde esta óptica, nos encontramos con algunos hechos muy interesantes que, siguiendo los razonamientos anteriores, pueden ser decisivos para la evolución de nuestras inversiones durante los próximos años.

 

• Una de estas circunstancias es que el porcentaje de inversión en renta variable mundial sobre los ahorros de los ciudadanos es el máximo de la historia. Esto quiere decir que los inversores han dedicado la mayor proporción de sus ahorros a comprar participaciones en empresas cotizadas, por lo que es históricamente extraño que sigan comprando en el futuro, lo que podría “pesar” o influir negativamente en las cotizaciones de las empresas.

 

• La otra circunstancia es que hay un consenso casi total sobre que los inversores no deben comprar bonos porque los bancos centrales están subiendo las tasas de referencia, y este hecho podría influir negativamente en el precio de los mismos. Una vez más, siendo contrarios a la mayoría de inversores, pensamos que este hecho podría favorecer a los bonos del Tesoro de Estados Unidos ante movimientos adversos en los activos de riesgo, como bolsas o materias primas.

Conclusión

Pensamos que puede haber llegado el momento a actuar de forma contraria al consenso del resto de inversores, reduciendo nuestra exposición a renta variable e incorporando a la cartera elementos que puedan contrarrestar una peor evolución de los activos de riesgo.