Coronavirus, Finanzas sostenibles | 22 junio, 2020

Inversión socialmente responsable post covid-19

David Requena Third Party Products

Durante los últimos años, la inversión socialmente responsable ha sido una de las grandes temáticas de inversión y una de las áreas donde más foco ha puesto la industria de la gestión de activos.

Algo que caracteriza a la inversión socialmente responsable es su marcado carácter defensivo y la  hemos sometido a examen durante la reciente crisis por el Covid-19. En este artículo vamos a analizar este aspecto, así como la reacción de los inversores a la hora de asignar sus activos.

Al clásico binomio rentabilidad-riesgo se ha incorporado una tercera arista: la sostenibilidad

Son diversas las formas en que se aplican los criterios socialmente responsables a los procesos inversores:

  • Exclusión de ciertos sectores o industrias,
  • Intervención activa de la industria de gestión de activos en los comités de dirección de las compañías
  • La financiación directa a proyectos socialmente responsables

Los inversores finales siempre partimos de una misma premisa: Sostenibilidad sí, pero no a cualquier precio

Debido a este último aspecto, consideramos de gran interés hacer un repaso por el comportamiento de las estrategias que incorporan este tipo de criterios durante la crisis del Covid-19.

Nos vamos a centrar en dos tipos de activos y una región: Renta Fija Corporativa y Renta Variable, Estados Unidos.

En primer lugar, mostramos una comparativa de dos índices de renta fija corporativa estadounidense, uno de ellos con enfoque tradicional y otro con enfoque socialmente responsable (ESG). Como vemos, el índice ESG consigue mitigar mejor la caída de mercado que vimos en el periodo 24.02.2020 – 23.03.2020.

En el cómputo anual y a pesar de la fuerte recuperación del mercado, consigue batir en rentabilidad al índice de renta fija corporativa tradicional.

En segundo lugar, trasladamos la comparativa a la renta variable donde vemos resultados muy similares. En el mes de mayor corrección en renta variable estadounidense (24.02.2020 – 23.03.2020) el índice ESG consigue minimizar la caída en 75 puntos básicos frente al índice tradicional.

Además, en el conjunto del año y teniendo en cuenta el fuerte rebote del activo, el índice S&P ESG Select, no solo no se queda atrás, sino que aumenta su exceso de rentabilidad frente al S&P 500 tradicional hasta los 250 puntos básicos.

 

 

Reacción de los inversores en cuanto a su asignación de activos

En este aspecto vemos que las estrategias ESG salen reforzadas. Como ocurre en cualquier entorno negativo de mercado, los inversores tienden a vender sus activos de riesgo conducidos por el miedo o la incertidumbre. Sin embargo, las salidas netas en estrategias socialmente responsables fueron de -3.3 billones de euros mientras que estás ascendieron a -245.5 billones de euros en fondos tradicionales.

En el cómputo del año, los fondos ESG suman entradas netas por valor de 30.1 billones de euros mientras que los fondos tradicionales registran salidas netas de -178 billones de euros.

Véase en la siguiente tabla el desglose por tipo de fondo y activo subyacente:

INVERSIÓN SOCIALMENTE RESPONSABLE POST COVID-19 SOCIALLY RESPONSIBLE INVESTING

La inversión socialmente responsable es una tendencia que ha venido para quedarse

Además de su fuerte componente social, ha mostrado un gran comportamiento en un entorno de mercado sin precedentes. Como mostraremos a continuación, el número de activos destinados a este tipo de estrategias venía en clara tendencia alcista y todo apunta a que continuaremos en esta dirección.

En definitiva, son muchos los índices, ETF o estrategias de gestión activa que existen en el mercado, tanto de nueva creación como estrategias reconvertidas. En términos generales, podemos invertir de forma sostenible, impulsar el desarrollo económico y no renunciar a buenos resultados en nuestras inversiones.

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