Fragilidad económica pese a los buenos datos

Continúan los buenos datos macroeconómicos… Continúa la publicación de datos macroeconómicos positivos en la mayoría de los países desarrollados, especialmente aquellos relativos al crecimiento y la actividad económica. Esto podría influir de forma relevante en la evolución de los precios de los activos financieros globales. … que afectan a los mercados financieros El primer efecto de la situación económica favorable es la evolución positiva de la cotización de los sectores y empresas más ligados al ciclo económico, como es el caso de energía, materias primas y compañías financieras. Aunque otro efecto, mucho menos beneficioso, es que los datos de fortaleza económica alimentan el movimiento alcista de evolución de los tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto provoca la caída de los precios de los bonos, tanto de los emitidos por los gobiernos como por las empresas. Aunque la situación de fondo de la economía es más frágil de lo que pensamos… A pesar de los datos económicos favorables, no debemos olvidar que la situación de fondo de la economía global es estructuralmente frágil como consecuencia de la elevada deuda y de las tendencias demográficas bajistas.

No debemos descartar una nueva recesión en caso de que las subidas de los tipos oficiales se extiendan en el tiempo.

Sin presiones inflacionistas y con tasas de crecimientos positivas, pero muy por debajo de las alcanzadas en el pasado, la verdadera razón detrás de las políticas económicas restrictivas de la Fed es la necesidad de reducir las burbujas en las valoraciones de los principales activos. … lo que podría representar una excelente oportunidad de inversión a medio plazo Dichas subidas de los tipos oficiales podrían propiciar una oportunidad a medio plazo para los bonos soberanos de EE.UU., ya que estarían entre los pocos activos globales que tendrían un buen comportamiento en caso de crisis económica.