Inversión | 22 mayo, 2019

Cómo invertir en diferentes divisas

Sergio García Head of Third-Party Products

¿Cómo invertir en estructurados protegiendo el capital?

Los productos estructurados son soluciones de inversión interesantes que nos ayudan a construir un vehículo de inversión que se adapte exactamente a nuestras necesidades, a partir de combinaciones de distintos activos financieros (renta fija, renta variable, derivados, etc.).

Los clientes de Banca Privada muestran cada vez más inquietud sobre cómo invertir en diferentes divisas. Los productos estructurados ofrecen soluciones para materializar este tipo de ideas de inversión.

Los ‘Dual currency notes’ son una alternativa interesante si se desea recibir un interés por encima de los tipos de mercado en alguna de las dos monedas involucradas, con un horizonte de inversión de corto plazo.

Técnicamente, el producto es bastante sencillo en su construcción. Se trata de constituir un depósito en la divisa de referencia de inversión incluyendo la venta de una opción “put” sobre la divisa alternativa y la compra de una opción “call” sobre la divisa de inversión. De esta forma se consigue un interés por encima del mercado gracias al tipo de interés del depósito en divisa de inversión por un lado, más lo ingresado por la venta de la opción por otro.

Supongamos que disponemos de 1MM USD para invertir y eligimos como divisa alternativa el EURO.

El tipo de cambio EUR/USD es 1,209.

La matriz mostrada a continuación ofrece distintas combinaciones de plazos y strikes y las distintas rentabilidades anuales obtenidas:

Vamos a tomar como referencia la combinación de 3 meses y un precio de strike de 1,14 que nos ofrece una rentabilidad anual del 8,00%. El funcionamiento del producto sería el siguiente:

  • En la fecha de observación del producto (3 meses), si el tipo de cambio del EUR/USD es superior al nivel de strike (1,1400) recibiremos el nominal invertido más un cupón del 8,00% p.a., lo que equivaldría a una cantidad final de 1.020.000,00 USD; 20.000 dólares en concepto de intereses.

 

  • Si en la fecha de vencimiento el tipo de cambio EUR/USD es igual o inferior al strike elegido (1,30), el cliente recibirá el nominal y el cupón convertido a EUR al strike fijado (1,1400), es decir EUR 894,736.84

Cuando operamos con divisas debemos considerar que son productos que no está exentos de riesgo. Si el tipo de cambio evoluciona contrariamente a las expectativas, se recibirá tanto el cupón como el nominal invertido convertido a la moneda alternativa al strike fijado, pudiendo producirse perdidas de capital.

Además de su simpleza y transparencia, lo atractivo de este producto es la flexibilidad y el dinamismo a la hora de contratarlo, pudiendo operar sobre más de 20 divisas y desde plazos que van de 1 semana a 1 año.

Este caso es sólo un ejemplo. Porfavor contacta con tu asesor si deseas recibir más información sobre cómo invertir con diferentes divisas.

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